特高壓開始提速。鑒于9月底淮南-上海線的通過核準,以及近期晉東南-荊門示范線路加壓驗收的即將通過,加上過去一年里特高壓板塊的深度調整,目前投資機會已經(jīng)顯現(xiàn),并有望貫穿于明年全年。未來幾年特高壓交流變電站投資約1176億元,而特高壓直流換流站投資約1420億元,我們據(jù)此分別進行了上市公司對交、直流特高壓收入彈性的測算,平高電氣、大連電瓷、中國西電和許繼電氣(許繼集團)排名居前。

智能電網(wǎng)從試點走向**鋪開。在電網(wǎng)智能化建設各環(huán)節(jié)中,我們*為關注的是變電站智能化和配電網(wǎng)的智能化。在試點紛紛結束以及標準完善的情況下,我們預計明年將是智能電網(wǎng)變電和配電**鋪開的一年。變電設備中,電子式互感器、在線監(jiān)測設備及系統(tǒng)集成將受益*大;而配網(wǎng)受益于城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造與配網(wǎng)自動化試點的擴大,有望維持高景氣度。

電力電子技術貫穿于智能電網(wǎng)建設。從電力電子技術的細分領域看,我們依舊看好新能源上網(wǎng)的光伏逆變器和風電變流器、高壓變頻器行業(yè)及合同能源管理模式的繼續(xù)推廣、電能質量治理的無功補償和有源濾波等方向,建議關注其中的龍頭企業(yè)及具備技術優(yōu)勢和擴張能力的公司。

重點推薦上市公司。根據(jù)上述投資邏輯,我們重點推薦受益特高壓的平高電氣、電力電子行業(yè)龍頭榮信股份、具備整合預期的許繼電氣、專注配網(wǎng)建設和電能質量治理的森源電氣、用電信息采集細分行業(yè)龍頭新聯(lián)電子、EMC的先行者智光電氣以及潛在增長點眾多的燃控科技。